文/李振麟
在中東區域政治衝突下，債券與股市也出現不同走勢。如英國的十年期國債殖利率上升至二○○八年以來新高點，顯示通膨風險的預期正在持續蔓延中。
金融市場在不穩定的經貿環境中，面臨沉重壓力而技術性賣壓，系統性風險也持續累積中，導致股票與債券來回波動。若是美國、以色列以及伊朗三方的衝突持續，市場最終的走勢方向將「進一步下跌」，直到這一切的不確定因素消除為止。
如今美國聯準會（Federal Reserve）的金融貨幣政策，在能源衝擊環境下，將進一步影響投資者對於通膨與利率的風險判斷，全球股票與金融市場，因此處於高度緊張與波動期，一旦金融秩序受到衝擊，將進一步影響到全球能源、金融與供應鏈變數。
未來的數週至數月內，將是市場觀察的重要關鍵期。無論是荷姆茲海峽的商品運輸安全、石油供應量的穩定性，甚至於各國經貿政策如何應對，都將決定未來的能源市場走向，全球的能源供應鏈以及金融秩序，將可能因此被迫重新洗牌。
今日全球經濟發展最關注的焦點問題，集中在「荷姆茲海峽」。這是一條連接波斯灣與阿曼灣的狹窄水道，更是全球最重要的石油運輸通道之一，約占全球能源交易的五分之一。
荷姆茲海峽為全球經濟風險焦點。/SpecialEurasia
隨著區域性衝突不斷地升溫，貨輪航運遭遇無情干擾。數百艘船隻無奈地在相關海域等待通行。戰爭衝突下，日積月累的能源運輸效率明顯遞減，全球供應量危機也逐漸浮現檯面上。
在石油產業受到地緣政治衝突及航運中斷影響下，市場評估，每日約有上千萬桶石油供應受到阻礙。短期內的需求缺口高達每日一○○○萬桶以上，甚至於部分數據亦顯示供應量減幅已超過六成以上，對於製造業而言，生產線的燃油使用亦面臨極大成本壓力，。
供應受阻情況下 國際油價持續攀升
近期布蘭特原油價格，已突破每桶一○○美元關卡以上，並且持續走高；甚至於部分時間觸及更高位，附屬之燃料價格亦同步上升。面對油價上漲，不僅反映出市場的供需失衡問題，也顯示出市場對於產業風險的不安感正持續增溫中。
能源市場衝擊影響下，美國政府釋出多項政策，企圖穩定蠢蠢欲動的價位，如放寬對於部分國家原油出口的禁令，以降低市場干擾，相關的能源限制政策推動下，甚至於戰略儲備（SPR）釋出，便可適時緩和高漲的油價壓力，以抑制消費市場的波動。
而國際能源署（IEA）進一步表示，EA指出，目前的中東衝突已經造成全球能源市場，陷入前所未有的供應鏈危機，全球石油市場面臨高度緊繃現象，因此釋放部分能源儲備，以解決市場上的供應量吃緊，無論是日本、加拿大與韓國，皆成為此次主要的推動者。
天然氣市場同步受影響
在地緣政治衝突下，全球能源供應鏈陷入脆弱的經貿環境中，除了石油之外，天然氣亦受到同樣波及，無論是股市或信貸等金融產業鏈，皆出現不良連鎖反應。尤其是美國的十年期國債殖利率，已攀升至高點位置，反映出眾人對於通膨的不確定擔憂，部分投資人已撤出高風險資產部分，並轉向現金與避險資產投資，私募信貸市場同樣也出現問題，顯示大舉資金已經開始重新評估可能出現的市場風險。
能源價格上漲，也進一步推高企業營運成本，凡工商製造業皆持續面臨原材料，以及運輸成本上漲的雙重壓力。即使是企業企圖將增加的成本部份轉嫁給消費者，卻也難以促使全球經貿秩序恢復平靜，這樣的衝突情勢，將可能持續多年，更甚於二○二二年的能源危機。
