短期震盪或擠空行情引關注
文／金洪基 圖／Pixabay
比特幣價格一度突破7.6萬美元，但隨後轉為下跌走勢。在長期關鍵阻力位7.4萬美元附近急劇反轉，市場對此究竟是突破前的短暫整理，還是「死貓反彈」(Dead Cat Bounce)高點，出現分歧。
市場分析認為，答案或許隱藏在比特幣衍生性商品數據之中，多位專家也據此提出不同的短期價格預測。
根據Coinbase資料，儘管近期價格上漲，但Binance的比特幣永續合約資金費率已連續11天維持負值，顯示即使行情上行，市場交易者仍傾向維持空頭部位。
此外，30日平均資金費率自1月底以來持續為負，為FTX 崩盤以來首次出現。當時市場在大幅下跌後最終形成週期底部，隨後展開反彈。
另一方面，未平倉合約(Open Interest)持續增加，意味著新的空頭部位正在進場。歷史經驗顯示，這種情況往往出現在劇烈「擠空行情」(Short squeeze)之前。
與此同時，美股市場呈現鮮明對比。納斯達克指數盤中創下新高並收漲約2%，標普500指數亦逼近歷史高點。相較之下，比特幣仍較去年10月約12.6萬美元的歷史高點低約40%，顯示其同時存在風險與機會。
15日，比特幣跌破7.4萬美元，在7.6萬美元遭遇強勁阻力後，單日下跌約1%。該價位已連續兩個多月形成重要壓力區。
技術面上，市場尚未確認轉入明確跌勢。7.6萬美元仍為短期關鍵阻力。Decrypt指出，若價格能穩定站上該區間，則有機會進一步上探8萬至8.2萬美元區間，而8萬美元被視為多頭延續漲勢的重要關卡。
分析進一步指出，若比特幣在7.6萬美元附近成功突破高點，並站穩7萬5,500美元以上，將有可能觸發擠空行情，迫使高槓桿空頭部位集中平倉，進而在未來2至3週內推動價格上升至8.5萬至9萬美元區間。
然而，若成交量顯著放大同時價格跌破7萬美元，則上述上行預期可能失效，甚至存在跌破6.5萬美元支撐的風險。
目前市場最受關注的指標之一，是已連續46天維持負值的資金費率。回顧歷史，類似情況曾出現在2022年，並伴隨後續快速上漲行情。
不過，市場亦存在審慎觀點。CoinDesk表示，若出現明確突破，將可能吸引新資金流入比特幣生態系，但在目前約7萬3,500美元的價格水準下，相較數年前，上行空間或已相對有限。
在此背景下，部分投資人開始尋找與價格波動關聯較低的投資機會，特別是聚焦於基礎設施層的項目。例如標榜「比特幣Layer 2」的方案，試圖解決交易速度慢、手續費高及缺乏可編程智能合約等問題。
其中，比特幣相關項目「Bitcoin Hyper（$HYPER）」主打整合Solana虛擬機（SVM），聲稱為首個結合該技術的比特幣第二層解決方案，目標是在提升性能的同時強化網路安全性。
儘管技術架構相對複雜，但該項目已透過預售募資超過3,200萬美元，目前代幣價格約為0.0136美元，並提供年化約36%的質押收益。Decrypt指出，在比特幣安全機制下實現低於1秒的最終確認時間，被視為具吸引力的基礎設施創新。
市場人士認為，對於尋求超越單純槓桿投資報酬的投資者而言，此類項目或提供另一種參與加密市場的途徑。不過，相關風險仍需審慎評估。
