文／主編 蔡昆凌
黃金價格在14日上漲，因為市場對美伊有望重啟和平談判的期待，而這也緩解通膨，並為金價提供支撐，專家也表示，黃金市場的走向將取決於談判的進展，如果繼續出現利多消息，未來黃金價格勢將持續走高。
根據川普表示，美國與伊朗的第2次談判有可能未來兩天在巴基斯坦重啟，而在上週末的首次談判破裂之後，華盛頓已對伊朗港口實施封鎖，中東戰火持續升溫，不穩定因素持續增加！
而黃金市場的走向取決於談判的進展，如果出現利多消息，則黃金價格將持續走高，再者，目前美元走軟、油價下跌正在支撐黃金，因為戰爭爆發之初，市場曾出現一波套現浪潮，人們也擔憂能源供應能否得到保障，倘若地緣政治不確定性維持高檔、且利率預期下滑，可預計的金價將出現明顯上漲。
再者，當供需失衡或通膨、地緣政治等總體風險升高時，大宗商品的報酬通常表現強勁，而這對偏好黃金的投資人而言，適度配置有助於提升投資組合多元化，並對抗系統性風險。若投資人已持有大量黃金且累積可觀未實現獲利，將會採取分散未來報酬來源。
綜上，黃金像是對抗衝突外溢影響的避險工具，而非直接因戰事本身受益，它主要對沖貨幣風險，例如貨幣貶值、財政赤字擴大與經濟放緩，而這些往往源自地緣政治衝突，短期來看，能源價格上升與通膨疑慮推升美元走強，並引發市場對升息的擔憂，這兩者對金價構成壓力，但未來可預期各國央行將審慎觀察通膨風險，而不會貿然大幅升息。此外，美伊衝突拖延時間越長，對經濟產生負面影響的風險越高，進而就會支撐黃金的避險需求增高！
所以在各國央行持續買進、投資需求升溫，以及亞洲收入提升帶動珠寶需求結構性成長的支撐下，整體黃金需求可望維持強勁。此外，結構性趨勢亦將持續支撐黃金吸引力，預期政府高債務水準，以及各國央行與全球投資人分散美元資產配置的趨勢，勢將支撐黃金長需求。
