文/主編 蔡昆凌博士
全國台灣耀活協會理事長 蔡茗科
日圓當前正面臨再度貶破 160 兌 1 美元大關的關鍵轉折點，縱日本政府與美國財政部已於 7 月底發動美日聯手巨額外匯干預，但干預效果正迅速消退。
再者，由於美日利差仍大、美國聯準會（Fed）可能繼續升息預期，導致日圓在 8 月底再度回吐所有漲幅，觸發全球對「日圓失速」可能引發金融系統性風險的擔憂。
此外，外匯市場與衍生資產屬於高風險標的，資金過度集中可能面臨總資本損失的風險。以下為日圓問題的現況核心結構、全球市場連鎖效應以及不同身份的因應策略：
ㄧ、2026 年 8 月日圓三大核心問題干預藥效退散：日本政府在 7 月底砸下15.4 兆日圓阻貶，雖然一度將日圓拉回 155 區間，但 8 月底美元兌日圓再度突破 160 關卡，而這證明單靠外匯存底買盤無法扭轉基本面。
二、美日利差難解：雖然日本銀行（BOJ）副總裁冰見野良三對 9 月升息持開放態度，但美國聯準會主席Kevin Warsh的談話，讓市場預期美國可能再度升息，這使得賣日圓、買美元的套利誘因依然強烈。
三、日本輸入型通膨加劇：日圓長期維持在 160 以下的超弱勢狀態，嚴重推高日本進口能源、食品與原料價格。這直接壓迫到日本家庭的生活成本與實質消費力。
綜上，隨著日圓觸及160兌1美元的心理關卡，干預預期勢必升高，然而鑑於此舉主要受美元與美國利率影響，而有關當局可能更加謹慎！
