全球市場榮景再現,反成資金收縮風險

全球市場榮景再現 反成資金收縮風險

國際視野
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文:江非凡

投資人也擔心居高的通膨可能促使美國聯準會(FED)前結束QE(量化寬鬆),甚至開始升息,聯準會提高通膨預期並提前升息預期的時間表後,美股擴大跌幅,美債殖利率走高。六月中旬,聯準會結束為期兩天的利率政策會議,會後利率政策按兵不動,但大幅提高通膨預期,並提供未來升息的時間框架及可能時程。正如市場預期一般,聯準會會後聲明宣布,維持基準利率 0 – 0.25% 區間不變,維持每月一二○○億美元的債券購買,暫時沒有具體提及縮減購債的計畫。

後續針對通膨議題,國內外都相當矚目,美國財政部長葉倫雖然釋出升息訊號,但也淡化美國總統拜登的基礎建設計畫可能帶來通貨膨脹的疑慮,聯準會(FED)主席鮑爾等官員更不停地出面降溫,對於未來定期召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)利率決策會議,是否會進行縮減資產負債表的討論也屏息以待。

日本二○二一年五月的出口金額爆出六兆二六一二億日圓,年增 49.6%,年增率出現一九八○年四月以來新高紀錄,反映日本汽車對歐美外銷大幅成長,以及二○二○年五月日本出口遭疫情重創相對低檔基期,使今年出口明顯回彈。

中國今年第一季經濟成長率高達 18.3%,為近三十年以來成長最高的一季度,經濟表現冠於全球。中華經濟研究院指出,雖然中國高成長部分是因為在二○二○年第一季,新冠肺炎疫情肆虐下中國經濟衰退 6.4%,基期較低的原因,不過中國經濟已大致擺脫新冠肺炎,目前GDP規模已經回復到新冠肺炎前的水準。相較於美國及歐盟仍未完全由疫情脫困,經濟復甦緩慢,GDP仍未回到新冠肺炎發生前的規模,中國是世界經濟的亮點,預估今年中國經濟成長率將會在 8% 以上,超過官方六%的目標,遠優於二○二○年的 2.3%,也領先其他主要經濟體。

由於各主要經濟體數據表現暢旺,而現今全球金融市場更聚焦在疫情持續好轉,各國央行何時會調升利率,各國政府何時會退出救市行列,近期金融市場時不時劇烈波動,一旦疫情被控制,那些重複下單或基於預防性庫存的訂單,將會造成產銷崩盤,市場將不再需要買那麼多電腦和3C產品。

在國內方面,受國際需求回溫帶動,製造業廠商持續看好當月與未來半年景氣表現。服務業方面,本土疫情升溫影響零售業與餐飲業對未來半年景氣看法。營建業方面,近期疫情升溫,加上七月份開始實施「房地合一稅2.0」恐使短期內全台看屋人數出現下滑,而供給端也同樣受到營建成本不可控風險升高,近期因疫情導致不動產開發商降低預售屋推案意願等因素影響,將使得房市景氣出現趨緩態勢。 總體而言,未來的世界將是一個新的開始,變種病毒將與經濟同步變化。

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